屹立205年,資產超2萬億美金,一代金融帝國的“遠征軍”

時間:2017-10-27 22:24:19    來源:億歐網    編輯:
“混業經營+國際擴張”使花旗成為連鎖性最強的綜合金融服務集團,其205年歷史中的4次國際擴張分別對應3次經濟危機、2次技術革命。近年,花旗重回次貸危機之前的霸主地位,成功的


“混業經營+國際擴張”使花旗成為連鎖性最強的綜合金融服務集團,其205年歷史中的4次國際擴張分別對應3次經濟危機、2次技術革命。近年,花旗重回次貸危機之前的霸主地位,成功的國際化之路是中國金融科技“出海”的借鑒。


文/王小蘋 億歐專欄作者

如今已有“205歲高齡”的花旗銀行,其前身最早可以追溯到1812年成立的紐約城市銀行(City Bank of New York)。

205年發展史的前100年,花旗主要作為美國的一家城商行,進行本土經營和小規模國際化嘗試;其后的100年才對外高速擴張,總資產從220萬擴張到兩萬億美元,成為真正“大而不能倒”的巨獸。2008年次貸危機,美國政府為其撥款3000多億美元進行救助。

大體來看,花旗的第二個100年,業務策略從兩個方向同步推進:一是多元化、集團化混業經營,先后收購美國農業貸款信托公司、大來信用證、第一國民銀行、旅行者集團等,并在1977年設立花旗卡業務中心,高端消費者金融也已成為其目前占比過半的核心業務,鑄就了一代零售巨頭。

二是國際擴張。花旗在1975年成為唯一在歐洲9國設有分行的美資銀行,1996年成為亞洲發卡量最大的銀行。至今,花旗已擁有2億用戶,覆蓋160個國家和地區。

“混業經營+國際化擴張”,使花旗成為連鎖性最強的綜合金融服務集團,實現了用戶可以在任一營業點同時得到儲蓄、信貸、證券、保險、信托、基金、資產管理等一站式服務。同時,這也為其幾次面對經濟危機,起到緩沖收入與盈利的作用。

下面,重點介紹花旗的國際化擴張策略。

緊隨國際經濟周期的國際化擴張

如下圖所示,花旗在近100年中,每10年的資產規模增速均保持在兩倍以上,只有4次低于100%,其中有兩次國際化擴張受到縮減。這4次擴張與收縮的過程,分別對應3次經濟危機、2次技術革命和1次特殊國際政治環境。

1)始于19世紀初的第一次國際擴張,社會背景是第二次工業革命完成之后、1929年美國最大的一次金融危機爆發和第二次世界大戰的前夜。其間,花旗第一次大規模在25個國家開設了155個辦事處,金融危機之后縮減到了15個國家。

2)1962年的前十年,對應蘇美爭霸的第一階段。這使花旗直到1994年才在俄羅斯開辦了第一家外國獨資商業銀行。

其間的1956 年,美國國內通過《美國銀行控股公司法》對單一公司控制多家銀行進行管控。對此,花旗在1974年將控股公司拆分為花旗控股和花旗公司,以適應全球業務體系——這被稱為花旗國際擴張最為關鍵的一步,隨后就進入高速擴張階段。

3)1987年,美國第二次大規模金融危機“儲貸危機”爆發,花旗又陷入困境,僅1990-1992 年的信貸損失就100 多億美元,擴張國家數量也從95家縮減至88家。但花旗在危機后的三年復興計劃中迅速復蘇。

4)花旗最近的一次資產規模增速下降,是2008年次貸危機影響,在此無需展開來講。目前,但隨著美國經濟復蘇,加上政府對銀行的監管放松,美國銀行業整體已恢復甚至是超過了危機前的水平。

整體來看,花旗在1942年之前就已經通過兼并重組成為全球最大的國際銀行,而這只是其國際化的起步。70年代前后是花旗國際擴張的爆發期,銀行卡、國際支付結算等業務規模飆升。

擴張過程中,花旗落地的方式大概可以總結為——首先在當地設立分支機構,然后與當地企業談判合作、或進一步的資本投資和收購重組。臺灣在1996年就成為花旗在本土之外首個發卡量超過100萬張的地區,2007 年花旗合并了臺灣華僑銀行。此外,花旗在1999年與日本“日興證券”合營了一家叫日興所羅門美邦的公司;2001年收購墨西哥國民銀行……

值得一提,隨著體量的逐漸龐大,其自身抗擊系統性風險的能力逐步增強。花旗4次國際擴張,受外部環境沖擊最大的是1929年第一次經濟危機,16億美元的資產規模瞬間化為泡沫,而其后的3次都只是增速的較大下滑。當然,其中還有國內政府救助、危機強度不同等原因。

本土和墨西哥之外,聚焦亞洲機構業務

消費金融、全球銀行卡業務、機構客戶和全球財富管理,組成了花旗的4大業務板塊。梳理近年的財報發現,花旗國際業務的區域劃分在2008年進行了整合,由之前的美國、墨西哥、EMEA(歐洲&中東&非洲)、日本、亞洲(非日本)、拉丁美洲6大區域,演變為北美、EMEA、拉丁美洲和亞洲4大區域。

花旗集團CEO Michael L. Corbat在2016年報指出,花旗的全球消費者銀行中,零售銀行和信用卡業務在持續對阿根廷、巴西和哥倫比亞進行了剝離,從而穩固美國、墨西哥、亞洲三大核心消費市場。

花旗在本土的業務創新最明顯的體現是,在2016年6月一個周末就將Costco(美國最大的連鎖會員制倉儲量販店)1100萬用戶轉化到了花旗平臺,并在接下來的6個月帶來100萬新增持卡用戶。

花旗的國際擴張仍是其核心的消費者業務和機構業務兩大板塊。2008年至今的各項營收數據顯示:

1)花旗銀行的業務規模、資產管理規模都在同步提升,逐漸回歸次貸危機之前的霸主地位;

2)近兩年各區域業務量趨于穩定,增量不明顯,變化較為顯著的是2013年亞洲機構業務的增速。

2016年財報顯示,花旗在亞洲的核心業務消費者金融仍然主要為傳統零售銀行,包括商業銀行業務、中等額度的花旗品牌信用卡等,貢獻營收的主要區域為新加坡、香港、韓國、印度、澳大利亞、臺灣、印尼、泰國、菲律賓和馬來西亞等,而非中國。

在策略上,花旗尤其注重與三方機構的合作,除了之前Mastercard、VISA等穩定合作商。花旗2016年在亞洲市場擴展全球合作伙伴,與三星支付等數碼公司和社交媒體平臺簽訂戰略合作協議,將服務集成到其數字生態系統客戶端。

花旗在中國:金融的特殊性

花旗進入中國的路徑是,1995年開辦了可提供全面服務的中國分行,與越南和南非同期。其實,花旗真正在中國較大規模開展其核心的零售銀行業務是在2007年。

2007年,作為首批外資銀行之一,花旗在中國正式成立了本地法人銀行花旗銀行(中國)有限公司,由美國花旗銀行全資控股,這家本地銀行隨后在北京、廣州、南京、重慶等一線城市開設了13家分支機構,2014年在上海開設支行。

此后,花旗在2012年發行花旗品牌信用卡、成立東方花旗證券,2013年獲得證券基金銷售資質,以及先后成立了4家貸款公司,引入無抵押貸款、農村金融(可能有政策因素)等;機構業務也操作了BAT、中石化、美的、國家電網等大額項目。

不過,回顧2007年,正逢中國互聯網金融發端。國內首家P2P公司拍拍貸(今年10月已向SEC提交招股書)在上海成立。我國網貸十年的高速發展,尤其是分期貸款、消費貸款、虛擬信用卡等信貸零售業務野蠻生長,至少在小微信貸領域沒有給外資企業留下任何機會,花旗在中國近十年的高端路線或許也說明這一點。2013年花旗中國的資產規模1527億,不及國內城商行。

另外,中國金融環境及監管政策也有特殊性。最為典型的案例是2010年美國信用卡組織VISA試圖進入中國市場,在海外封殺中國銀聯,鬧出了持續3年國際官司。

如今,中國金融企業、FinTech企業的“出海”已經成為必然趨勢,花旗成功的國際化之路將是較好的借鑒。

在中國,與花旗同屬性的有中國平安、工商銀行以及新金融陣營的螞蟻金服等。平安集團的多元化混業經營的版圖與花旗相當,工商銀行的零售銀行擴張也已經進入國際化擴張階段。

2016年,花旗銀行的總資產1.7萬億美元,同期中國工商銀行已突破23萬億元,相當于次貸危機前的花旗,余額寶的規模也進入萬億時代。此外還有,宜信、信而富、拍拍貸、和信貸、融360、和信貸已經開啟了中國金融科技赴美上市潮。

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